s

Tag Archives: Bedrijfsovername

Forecast van een bedrijf en de waardering

Bij bedrijfsovernames en financieringsaanvragen wordt er altijd veel aandacht gegeven aan de toekomstvoorspelling of forecast van een bedrijf en de waardering. De toekomstige omzet en winstgevendheid is immers wat er verkocht wordt, cq. waaruit de betaalde goodwill zal moeten worden betaald. Deze wordt dan ook gebruikt als basis voor een waardering, dan wel de beoordeling van een financiering.

Veel bedrijven kunnen de forecast niet makkelijk onderbouwen omdat er geen jaarcontracten zijn, er in het verleden geen trends gevolgd zijn of projecten maar kortdurend zijn. Voorspelling en budgettering vindt dan vaak plaats op basis van de kennis van de ondernemer, maar wordt niet vastgelegd. Voor een financier, een leverancier, of in geval van een bedrijfsovername een koper, is het moeilijk deze voorspellingen te volgen.
Om dit soort discussies te voorkomen is het belangrijk jaarlijks een planning en rapportage cyclus op te zetten:
– plannen maken
– opstellen van een gedetailleerde budgettering
– periodiek rapporteren van de actuele cijfers
– afwijking van de plannen bepalen en actie nemen.

Als er afwijkingen zijn van het plan/budget, dan kan daarop worden gereageerd en actie genomen. Indien de zaken conform verwachting gaan is dat aan te tonen en kan worden gerefereerd aan de al eerder gemaakte plannen.

Beursgenoteerde bedrijven doen niets anders dan dat. Ze geven een voorspelling af voor de toekomst en volgen in hoeverre dit waar wordt gemaakt. Afhankelijk van de betrouwbaarheid van de voorspelling wordt een bedrijf beter gewaardeerd, wat zich vertaalt in een hogere aandelen koers. Een waarschuwing dat de voorspelling niet wordt gehaald wordt vaak afgestraft met een lagere waardering van de aandelen.
Hoe langer een bedrijf dit soort cycli heeft gedaan, des te beter wordt vaak de voorspelling. Men gaat immers nadenken over wat er bij klanten gebeurd, welke producten aanslaan en wat er verwacht kan worden. Het wordt hierdoor makkelijker waardedrijvers inzichtelijk te maken en daarmee te plannen.
Een bedrijf dat kan aantonen dat het jarenlang haar omzet en resultaat heeft weten te voorspellen is daardoor meer waard dan een bedrijf dat dat niet kan. Het valt dus aan te raden dit in het bedrijfsproces te verankeren.

Wilt u meer weten over planning/budgettering en rapportage cycli, neem dan vrijblijvend contact op met MFS.
MFS richt zich op bedrijfsovernames (fusie en overname) en bedrijfsadvisering voor het Midden- en Kleinbedrijf. MFS is gecertificeerd lid van de BOBB en DCFA.

VPSGroup neemt AK Beheer over

De Britse specialist in het beveiligen van leegstaand onroerend VPS Group neemt AK Beheer over. Eerder dit jaar nam de organisatie ook leegstandbeheerder FMT vastgoedbeheer over.

Strategie
Deze bedrijfsovername past in de strategie van VPS Group om te groeien op de Nederlandse leegstandbeheermarkt. AK Beheer en FMT vastgoedbeheer vallen nu onder dezelfde moederorganisatie waardoor de twee bedrijven door toenemende schaalgrootte nog concurrerender kunnen opereren in een dynamische branche. Mattijs Manders, algemeen directeur FMT, gaat leidinggeven aan de vernieuwde organisatie.

Synergievoordelen
De komende maanden zal blijken welke synergievoordelen te behalen zijn tussen AK Beheer en FMT vastgoedbeheer. Beide organisaties blijven vooralsnog onder eigen vlag opereren.

Arnoud Schollema, algemeen directeur AK Beheer, toont zich enthousiast over de overname. “Samen staan we sterker in deze snelgroeiende markt. Wij beheren sinds 2003 in opdracht van honderden beleggers, woningcorporaties, gemeenten en vastgoedeigenaren tal van leegstaande gebouwen die wij inzetten als tijdelijke woon- of werkruimte. Dat doen we, net als FMT, op een duurzame en kostenbesparende manier.”

Mattijs Manders, algemeen directeur FMT, over de overname: “AK Beheer is een gerenommeerde partij. Het bedrijf is tevens initiatiefnemer en eigenaar van Young Startup, een succesvol ondernemersnetwerk voor (startende) bedrijven. Deze activiteiten vormen een uitstekende aanvulling op ons beheersportfolio en de overname biedt ons volop kansen om ons verder te ontwikkelen als professional in leegstandbeheer.”

Vestius en MFS

Vestius Advocaten uit Amsterdam (www.vestius.nl) en MFS begeleidden namens AK Beheer de transactie. MFS begeleidde de aandeelhouders van AK gedurende het hele traject, van de opstelling van het informatie memorandum, tijdens het due diligence traject  tot aan de overdracht.  Vestius begeleidde de contract onderhandelingen en verzorgde de juridische aspecten van de transactie.

Earn-out bij bedrijfsovername

Een van de zaken die bij onderhandeling over een overname regelmatig aan de orde komt, is het al dan niet afspreken van een earn-out bij bedrijfsovername. Een earn-out is een afspraak waarbij een verkoper een nabetaling krijgt op basis van een toekomstige prestatie van de onderneming na de overname. Deze nabetaling wordt dan bijvoorbeeld gekoppeld aan het te behalen resultaat, omzet of andere prestaties.

Over het algemeen willen verkopers bij een bedrijfsovername boter bij de vis. Bij overdracht van de onderneming wordt er betaald door de koper en daarna is het bedrijf voor rekening en risico van de koper.

Bedrijfsovername aandelen of activa-passiva?

Bij overnames van een B.V. komt vaak de vraag naar voren hoe de bedrijfsovername gestructureerd moet gaan worden. Wordt bij de bedrijfsovername aandelen van een B.V. overgenomen, of worden de  activiteiten, activa en passiva overgenomen. Zowel voor een koper als een verkoper kan deze keuze de nodige consequenties hebben.

Bij een aandelenoverdracht wordt de vennootschap overgenomen met al zijn lusten en lasten, en ook de risico’s van problemen uit het verleden. Het voordeel van een aandelenoverdracht is dat er geen uitputtende beschrijving hoeft te komen van alles wat wordt overgenomen, zoals klanten, contracten, voorraden, machines en personeel. Wel zal tijdens de overname veel aandacht moeten worden geschonken aan het due diligence onderzoek, om verborgen gebreken of risico’s te onderkennen. In het overnamecontract kunnen daar dan afspraken over worden gemaakt met de verkopers.

Stijgende trend overnamemarkt zet door (bron: PWC Nieuwsbrief, 16 december 2010)

Nederlandse fusie- en overnamespecialisten verwachten dat de stijgende trend op de overnamemarkt, die in de tweede helft van 2010 is ingezet, in 2011 zal doorzetten. Vooral de technologie- en industriële sector mogen op extra aandacht rekenen, zo blijkt uit de PwC fusie- en overnamebarometer. De meest recente meting, tussen 29 november en 14 december 2010, vond plaats onder 64 functionarissen die een actieve rol spelen bij acquisities van hun bedrijf, zoals financieel directeuren en M&A-managers.

MFS heeft de verkoop begeleid van een participatie van Scanmar Holding B.V. aan de heer Han Meijer.

November 2010:

Scanmar is al 20 jaar gespecialiseerd in het leveren van gespecialiseerde software en advisering op het gebied van marketing en sales informatie. Scanmar Marketing Tracker is de naam van het platform, waarmee externe marketing databronnen en interne salesdata snel met elkaar kunnen worden omgezet in dashboards en analyses. Het systeem kan volledig in organisaties worden geïntegreerd. Afnemers van Scanmar zijn o.a. Milward Brown, Heineken, GfK, Philips, Synovate, Royal FrieslandCampina, Leaf, Mars en vele anderen.